Çinli tüketiciler, araba veya apartman dairesi gibi büyük bilet alımlarına karşı temkinli davransa da yeniden harcama yapıyor. Birçok fabrika hala kapasitesinin altında çalışıyor, ancak ihracat güçleniyor. Yeni konut inşaatı yavaşlarken bile, altyapı ve imalat yatırımları sağlam.
Devam eden ekonomik zayıflık ceplerine rağmen Çin, hükümetin Aralık ayı başlarında büyümeyi etkili bir şekilde engelleyen kapatmalar ve toplu testler gibi “sıfır Covid” önlemlerini aniden kaldırmasının ardından beklenenden daha hızlı toparlanıyor.
Ülkenin Ulusal İstatistik Bürosu Salı günü yaptığı açıklamada, ekonominin Ocak’tan Mart’a 2022’nin aynı aylarına kıyasla yüzde 4,5 büyüdüğünü söyledi. Artış büyük ölçüde tüketicilerden kaynaklandı: Harcamaların barometresi olan perakende satışlar, araba satışlarındaki düşüşe rağmen Mart ayında bir önceki yıla göre yüzde 10,6 arttı.
Çin, 2022’de yılların en kötü ekonomik performanslarından birini yaşadıktan sonra dünyanın geri kalanı için risk yüksek. Son yirmi yılın büyük bir bölümünde Çin, küresel büyümenin en büyük motoru oldu. Amerika Birleşik Devletleri ile kaynayan gerilimlere ve Avrupa ile büyüyen anlaşmazlıklara rağmen Çin, huzursuz bir zamanda her iki ekonomisiyle de birbirine oldukça bağımlı olmaya devam ediyor. Uluslararası Para Fonu geçen hafta, Batı’daki merkez bankalarının faiz oranlarını yükseltmesi ve bankaların tökezlemesi nedeniyle dünyanın bu yıl sancılı bir yavaşlama riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyarıda bulundu.
Salı günkü gayri safi yurtiçi hasıla raporu, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin’in hayata geri döndüğünü gösteriyor.
Oxford Economics’in Singapur ofisinde Çin’de uzmanlaşmış bir ekonomist olan Louise Loo, “Çeyreklik büyüme, umut edilen sağlıklı bir toparlanma göstermeye başlıyor” dedi. “Yeniden açılışın bu erken aşamasında yıldan yıla yüzde 4,5’lik çok iyi bir büyüme hızı, yetkililere gerektiğinde ekonominin daha zayıf kesimlerine destek sağlamak için alan sağlıyor.”
Çin, büyümeyi teşvik etmek için adımlar attı. Hükümet, seyahati kolaylaştıran ve istihdam yaratan yüksek hızlı tren hatlarına, otoyollara ve köprülere yatırım yapıyor. Çin Merkez Bankası, geçen ay ticari bankalara olası kayıplara karşı biraz daha küçük rezervler tutabileceklerini ve onları daha fazla borç vermeleri için serbest bırakabileceklerini söyledi.
Yatırım Dünyası Kapsamımız
Hisse senedi ve tahvil piyasalarının bu yılki düşüşü sancılı oldu ve gelecekte bizi neyin beklediğini tahmin etmek zor.
- Tahvil Alım Satım: Hazine piyasasındaki vahşi dalgalanmalar, birçok yatırımcının şimdiye kadar gördüğü hiçbir şeye benzemiyor. Ayrıca potansiyel olarak bir durgunluk uyarısı yapıyorlar.
- Değer ve Büyüme Stokları: Yeni bir araştırmaya göre, sekiz teknoloji devi artık “saf büyüme” hisseleri değilken, Exxon ve Chevron öyle. İşte yatırımcılar için bunun anlamı.
- Bir İnsanla Konuşabilir miyim?:Piyasa dalgalanmasında gezinen ve emeklilik için para biriktirmeye çalışan genç yatırımcılar, dijital yatırım platformlarının kişisel dokunuştan yoksun olduğunu görüyor.
- Yatırımcılar İçin İpuçları: 2022’de koşullar büyük ölçüde hisse senedi toplayıcıların lehineydi, ancak en aktif şekilde yönetilen hisse senedi yatırım fonları piyasayı takip etti. Köşe yazarımız, bu yıl daha kötü görünüyor diyor.
Bu yılın ilk aylarındaki büyüme, pandemi kontrollerinin kaldırılmasının ardından ülke genelinde bir hastalık dalgasının yayıldığı geçen yılın son çeyreğindeki yüzde 2,9’luk hıza göre önemli bir gelişme oldu ve yüzde 5’lik Pekin hedefine yakın. 2023 için belirledi.
Harcama, seyahat ve yemek gibi hizmetler için en güçlü olmuştur. Geçen yıl asansörleri kapatan ve genellikle 200 kişilik restoranlarda tek bir lokantası olan Pekin ve Şanghay’daki oteller, şimdi kendilerini masa bekleyen insanlarla buluyor.
Aynı zamanda Çin, gelirlerin gerilemesi ve harcamaların artması nedeniyle hükümet bütçelerinde genişleyen bir açık da dahil olmak üzere ciddi ters rüzgarlarla karşı karşıya. Ve ağır çekim bir konut kazası, ekonomi üzerinde bir engel olmaya devam ediyor. Yeni konut, ofis ve mağaza inşaatları ilk çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5,8 küçüldü.
Şangay yakınlarındaki Yangtze Nehri üzerindeki bir şehir olan Suzhou’daki yerel ekonomi, birçok ulusal eğilimi gösteriyor. Tüketiciler ve şirketler harcıyor. Ama mahalleden mahalleye hatta işletmeden işletmeye ciddi farklar oluyor.
Tüketici harcamaları artıyor, ancak eşit olmayan bir şekilde.
Suzhou’daki bir sokak pazarında, Jiang Yongming adlı bir kasap, çiğ domuz eti dilimleriyle kaplı bir masanın arkasında durdu ve mahalle sakinlerinin uzun süredir devam eden tutumluluğundan şikayet etti. Et satın alanlar kendisinden büyük bir filetoyu iki üç parçaya ayırmasını ve bir tanesini almasını istiyor” dedi.
Suzhou’daki bir sokak pazarında yayın balığı ve istiridye satıcısı olan Liu Zhongyou çok farklı bir deneyim yaşadı. Geçen yıl pandemi kısıtlamaları nedeniyle yakındaki restoranların kapatıldığı bir ay boyunca tüm satışlarını kaybetti, ancak şimdi aynı lokantalar büyük siparişler veriyor.
Bay Liu, “Salgın sırasında para kaybediyorduk – hiç müşterimiz yoktu” dedi. “Şimdi iyi.”
Aynı pazardaki iki küçük işletmenin farklı deneyimleri, Çin’in toparlanmasını yansıtıyor – güçleniyor ama düzensiz.
Perakende satışlar Ocak ve Şubat aylarında geçen yılın aynı aylarına göre sadece yüzde 3,5 arttı. Dolayısıyla Mart ayındaki büyük artış, güçlü bir toparlanmanın ilk işaretini temsil ediyordu. Ancak bu sıçrama, Mart 2022’de, Covid vakalarının arttığı ve Şangay’ın iki aylık karantinasının başlamasına yol açtığı gerçek bir düşüşle karşılaştırıldı.
Ve bazı sektörler pandemiden hiç kurtulamadı. Sinema salonlarının üçte biri iflas etti. Pekin’de sektörü takip eden bir çevrimiçi bilet şirketi olan Maoyan Entertainment’a göre Mart ayında gişe gelirleri dört yıl öncesine göre yüzde 55 düştü.
Çin ekonomisi canlanmaya başlasa bile, enflasyona dair çok az işaret var. Batı’nın aksine Çin, evlere pandemi çekleri ve kuponları göndermekten kaçındı. Bu nedenle, insanların mallar için fiyatları artırma konusunda sınırlı yetenekleri vardır. Mart ayında tüketici fiyatları geçen yıla göre yalnızca yüzde 0,7 arttı ve üreticilerin endüstriyel ürünler için müşterilerinden talep ettikleri fiyatlar fiilen düştü.
İstatistik bürosu yetkilisi Fu Linghui, “Yetersiz iç talep belirgin olmaya devam ediyor ve ekonomik toparlanmanın temeli henüz sağlam değil” dedi.
Pandemi sırasında milyonlarca Çinli’nin gelirleri ciddi şekilde azaldı ve zayıf kalmaya devam ediyor. 16-24 yaş arası işsizlik oranı Şubat’ta yüzde 18,1’den Mart’ta yüzde 19,6’ya yükseldi. Olumlu bir işaret olarak, 25 ila 59 yaş arası sakinler arasındaki işsizlik Şubat ayındaki yüzde 4,8’den Mart ayında yüzde 4,3’e düştü.
Fabrikalar siparişleri karşılıyor.
Suzhou’nun salkım söğütlerle kaplı ikonik kanallarından birinin yanında masa üstü elektrik motorları için bir tamir atölyesi bulunur. Dükkan, şehrin büyük sanayi firmaları için çivi ve vida yapan yakındaki birçok küçük atölyeye tedarik sağlıyor.
Ailesine Guo adını veren işletme sahibi, kendisi gibi bazı işletmelerin pandemi sırasında başarısız olduğunu ancak hayatta kalanların geri döndüğünü söyledi. Bay Guo, “Temelde öncekinden çok daha iyi ve kapanmayanlar temelde toparlandı” dedi.
Sanayi üretimi – fabrikaların, madenlerin ve enerji santrallerinin üretimi – Ocak ve Şubat aylarındaki yüzde 2,4’ten Mart ayında geçen yıla göre yüzde 3,9 arttı. Ancak endüstriyel büyüme, Çin standartlarına göre hâlâ zayıftı. Otomobil endüstrisindeki keskin bir yavaşlama ana suçlulardan biriydi.
Otomobil satışları ilk çeyrekte yüzde 13,4 düştü. Aralık ayının sonunda Çin, elektrikli otomobiller için sübvansiyonların sona ermesine izin verdi ve askıya alınan benzinli otomobiller için satış vergisini eski haline getirdi.
Genel olarak, ihracat toparlanıyor ve Mart ayında yüzde 14,8 arttı. Fabrikalar, “sıfır Covid” tecritleri sırasında birikmiş olan birikmiş siparişleri yakalıyor.
Çin apartmanlar değil, demiryolu hatları inşa ediyor.
Apartman binalarına, yollara, fabrikalara ve diğer sözde sabit varlıklara yapılan yatırımlar, uzun süredir Çin ekonomisinin temel dayanak noktası olmuştur. Sabit varlık yatırımı, geçen yıla göre ilk çeyrekte yüzde 5,1 büyüyor. Ancak yatırım, Pekin tarafından memnuniyetle karşılanan bir model izlemiyor.
Yeni demiryolu hatları, yollar ve diğer altyapıya yapılan devlet harcamaları ilk çeyrekte geçen yıla göre yüzde 8,8 arttı. İmalat yatırımı yüzde 7 arttı.
Çok az sektör, Çin’in karşı karşıya olduğu zorlukları gayrimenkulden daha fazla gösteriyor.
Son iki yılda nakdi tükendikten ve düzinelerce denizaşırı tahvilde temerrüde düştükten sonra, konut müteahhitleri çok az yeni projeye başlıyor, ancak fiyatlar istikrar kazanmaya başlıyor. Borsa yatırımcıları temkinli: Büyük bir geliştirici olan Sunac China Holdings’in hisse fiyatı, bir yıl ara verdikten sonra ticarete yeniden başladığında geçen hafta yüzde 59 düştü.
Yeni daireleri teslim alan insanlar bile genellikle boya ve döşemeye para harcamaktan çekinirler. Bay Guo’nun elektrik tamirhanesinin sokağın aşağısındaki bir boya dükkanında müşteriler ortadan kayboldu.
Lu’nun soyadını veren mağaza sahibi, “Artık işimiz yok,” dedi. “Kimse gelmiyor.”
Li Araştırmaya katkıda bulundunuz.
