Perşembe günü Susquehanna, özel dökümhaneler pazarının bir oyuncusu olan Tower Semiconductor’ı (NASDAQ:TSEM) Nötr not ve 36,00 $ fiyat hedefiyle incelemeye başladı. Firmanın analizi, Tower Semiconductor’ı, özellikle TSMC tarafından yönetilen, ancak Global Foundries ve Soitec’i de içeren Döküm sektörüne ilişkin daha geniş araştırmasına dahil ediyor.
Firma, özel dökümhanelerin genel pazarın yalnızca küçük bir bölümünü temsil ettiğini ve bu sektördeki büyüme oranına ilişkin genel bir netlik eksikliği olduğunu kabul ediyor. Bu durum kısmen, Applied Materials’ın Çin’in toplam gelirlerinin %45’ine katkıda bulunduğunu gösteren son kazanç raporuyla kanıtlandığı üzere, Çin’in yığın silikon yarı iletken üretimindeki agresif genişlemesinden kaynaklanmaktadır.
Mevcut piyasa dengesizliklerine rağmen Susquehanna, önemli büyüme alanlarında artan kullanım gören SOI, SiGe ve SiPho gibi özel alt tabakalar için güçlü bir gelecek görüyor. Firma, özellikle Çin’den gelen SiC gofret arzının fazla olmasına rağmen, SOI veya SiPho gibi özel alt katmanların üretiminin karmaşıklığının, büyüyen son pazarların taleplerini karşılamak için üretimi ölçeklendirebilecek daha az sayıda üretici olduğu anlamına geldiğine dikkat çekiyor.
Susquehanna, cihaz başına temel alt katmanların kullanımı arttıkça ve yeni uygulamalar ortaya çıktıkça Tower Semiconductor için 2025 yılına kadar potansiyel gelir artışının hızlanacağını öngörüyor. Bununla birlikte, bu teknolojilerin benimsenme oranına ilişkin mevcut görünürlük eksikliği nedeniyle temkinli bir duruş sergiliyorlar.
36,00 $ fiyat hedefi, öngörülen CY25 hisse başına kazancın (EPS) yaklaşık 14 katı olarak belirlenmiştir ve bu da 12 kat olan son on yıllık ortalama ileri fiyat-kazanç (PE) oranının üzerindedir. Susquehanna’nın Nötr notu, yarı iletken döngüsünün envanter düzeltmelerinin sonuçlanmasıyla 2024 ortalarında dibe vuracağı beklentisiyle mevcut risk / ödül profilini yansıtıyor, ancak firma seküler trendlerin Tower Semiconductor için EPS büyümesini nasıl yönlendirebileceği konusundaki belirsizliğe dikkat çekiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
