Investing.com – İsveç merkezli SEB bankasının 28 Mayıs 2025 tarihli döviz kestirim raporuna nazaran, dolar/TL kuru önümüzdeki dört çeyrek boyunca istikrarlı bir yükseliş trendi izleyerek 2026 yılının ikinci çeyreğinde 50 düzeyine ulaşabilir. Raporda, kurun her çeyrekte artarak ilerleyeceği ve toplamda yaklaşık %28 oranında yükseleceği öngörülüyor.
“1 ay içinde 40 düzeyi aşılabilir”
Rapora nazaran, dolar/TL kuru 28 Mayıs 2025 prestijiyle 39,07 düzeyinde bulunuyor. Sadece bir aylık bir mühlet içinde kurun 41,00 TL düzeyine çıkacağı kestirim ediliyor. Bu, %5 oranında bir artış manasına geliyor. Bu yükselişin akabinde kurun 2025’in üçüncü çeyreği sonunda 43,00 TL’ye, dördüncü çeyrekte ise 45,00 TL’ye ulaşması bekleniyor.
2026 yılına girildiğinde de yükselişin devam etmesi öngörülüyor. İddialara nazaran, 2026’nın birinci çeyreği sonunda kur 47,00 TL’ye ulaşacak. İkinci çeyrekte ise 50,00 TL düzeyi mümkün. Böylelikle 1 yıl içinde kurun toplamda %28 artması bekleniyor. Rapor, bu yüzdesel değişimleri sırasıyla %5, %10,1, %15,2, %20,3 ve %28 olarak belirtiyor.
En sert kıymet kaybı TL’de yaşanacak
SEB raporunda sadece Türk lirası değil, dünya genelindeki birçok ülkenin para ünitelerine dair dolar karşısındaki beklentilere de yer verildi. Lakin TL, bu para üniteleri ortasında dolara karşı en fazla kıymet kaybedecek para ünitesi olarak dikkat çekiyor.
Örneğin birebir devirde Hindistan rupisinin dolar karşısında %4,2; Brezilya realinin ise %8,1 oranında bedel kaybedeceği varsayım ediliyor. Buna rağmen Türk lirasındaki kaybın %28 düzeyinde olması, para ünitesinin global ölçekte süratli zayıflamasının beklendiğini gözler önüne seriyor.
43, 45 ve 50 TL düzeyleri öne çıkıyor
SEB’in kestirimleri, döviz yatırımcıları açısından kimi teknik düzeylerin altını çiziyor. Buna nazaran 2025 sonuna kadar sırasıyla 43 ve 45 TL düzeyleri kıymetli eşiği temsil ederken, 2026’nın birinci yarısında 47 ve akabinde 50 TL düzeyleri öne çıkıyor.
Dolar kurunun bu düzeylere ulaşıp ulaşmayacağı; global piyasalarda yaşanacak gelişmeler, Türkiye’nin rezerv idaresi, dış finansman gereksinimi ve para siyasetleri üzere pek çok etkene bağlı olarak şekillenecek. Fakat mevcut durumda, SEB tarafından çizilen yol haritası kurda güçlü bir üst istikamet beklentisine işaret ediyor.
ABD tahvil faizlerinde kademeli düşüş beklentisi
SEB’in varsayımlarına nazaran, Amerika Birleşik Devletleri’nde 2 yıllık devlet tahvili faizi şu anda %3,97 düzeyinde bulunuyor. Bu oranın 2025’in üçüncü çeyreğinde %3,87’ye, dördüncü çeyrekte %3,71’e gerilemesi bekleniyor. 2026’nın birinci çeyreği için %3,51; ikinci çeyreği için ise %3,48 oranı öngörülüyor. Bu, yaklaşık yarım puanlık bir düşüş manasına geliyor.
10 yıllık ABD tahvillerinde ise sonlu bir artış öngörülüyor. Şu an %4,47 düzeyinde olan 10 yıllık tahvil faizlerinin, 2025’in üçüncü çeyreğinde %4,40’a gerilemesi, akabinde yılın sonunda tekrar %4,45’e yükselmesi bekleniyor. 2026 ortasında ise faizlerin %4,80’e kadar çıkacağı iddia ediliyor. Bu da uzun vadeli faizlerde kademeli bir artış trendine işaret ediyor.
Brent petrol fiyatlarında kısa vadeli düşüş öngörüsü
Enerji tarafında ise Brent petrolün fiyatı şu an varil başına 73 dolar düzeyinde bulunuyor. SEB’in varsayımına nazaran bu fiyat, 2025’in üçüncü ve dördüncü çeyreğinde 67 dolara kadar gerileyecek. 2026’nın birinci çeyreğinde de 67 dolar düzeyinde kalması bekleniyor.
Ancak 2026’nın ikinci çeyreğiyle birlikte yine toparlanma öngörülüyor. Rapora nazaran Brent petrol fiyatı ikinci çeyrekten itibaren 70 dolar düzeyine dönecek ve yıl sonuna kadar bu düzeyde kalacak. Bu beklenti, global ekonomik aktivite ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak şekillenebilir.
Doğal gazda sert düşüş tahmini
Raporda Avrupa’nın referans gaz fiyatı olan TTF doğal gaz için de varsayımlar yer alıyor. Şu an megavat saat başına 45 euro olan fiyatın, 2025’in dördüncü çeyreğinde 43 euroya, 2026’nın birinci çeyreğinde ise 34 euroya kadar düşeceği öngörülüyor.
Bu düzeyin 2026’nın geri kalanında da korunacağı varsayım ediliyor. Buna nazaran doğal gazda kalıcı ve besbelli bir düşüş eğilimi öne çıkıyor. Avrupa için bu, güç maliyetlerinde değerli bir rahatlama manasına gelebilir.
