Investing.com — S&P Küresel Ratings, yapısal iyileştirmelerde beklenen gecikmeler nedeniyle Andorra’nın görünümünü olumludan stabile revize etti. Derecelendirme kuruluşu, ülkenin uzun ve kısa vadeli yabancı ve mahallî para ünitesi kredi notlarını ’A-/A-2’ olarak teyit etti.
Bu revizyon, planlanan AB Paydaşlık Anlaşması’nın ekonomik yararlarının gerçekleşmesinde, Andorra bankacılık sisteminin likiditesindeki iyileşmelerin beklenenden yavaş olmasında ve hükümetin dış borç servisiyle ilgili data eksikliklerinin devam etmesinde beklenen gecikmeleri yansıtıyor. Bu faktörler, Andorra’nın güçlü kamu maliyesi, sağlam temel dış konumu ve tesirli siyasetleriyle dengeleniyor.
Finansal kesimin likidite idaresinde ve finansal kontrol standartlarında son devirde kaydedilen ilerlemenin aksine dönmesi yahut bütçe siyasetinde bir değişikliğin hükümet borcunda artışa yol açması durumunda not düşürülebilir. Buna karşılık, finansal dalın likidite idaresi, hükümetin dış bilgi yayınlaması ve AB İştirak Anlaşması’ndan elde edilecek ekonomik kazanımların beklentileri şu anda öngörülenden daha süratli düzgünleşirse not artırılabilir.
Görünüm revizyonu, Andorra’nın notundaki olumlu yapısal baskıların gerçekleşme suratının yavaşlamasını yansıtıyor. Bu baskılar ortasında Andorra bankalarına yönelik gelişmiş likidite seçenekleri, planlanan AB İştirak Anlaşması’ndan elde edilecek ekonomik yararlar ve dış datalarda iyileştirmeler yer alıyor. Yetkililer bu yapısal faktörleri faal olarak ele alıyor. Lakin bunların gerçekleşmesi, AB ve ulusal seviyedeki potansiyel olarak uzun süreçler ve Eurosystem muhataplarıyla devam eden müzakereler nedeniyle beklenenden daha uzun sürebilir. Ayrıyeten artan global makroekonomik belirsizlik de bu süreci zorlaştırıyor.
Andorra iktisadı turizm, ticaret ve büyük finansal bölümünün yanı sıra komşularının ekonomik performansına dayanıyor. Ülke, AB ortak pazarından yararlanacak olsa da, AB Paydaşlık Anlaşması’nın onayının tamamlanmasındaki gecikmeler, Andorra’nın ihracatına ve ekonomik beklentilerine yönelik yararların başlangıçta beklenenden daha geç gerçekleşmesi manasına geliyor.
Yapısal faktörlere karşın, kısa vadeli ekonomik riskler yüksek kalmaya devam ediyor. Andorra malları üzerindeki %10’luk vergi dahil olmak üzere, ABD’nin global ithalata uyguladığı tarifeler değerli ekonomik dalgalanmalara katkıda bulundu. Bununla birlikte, bunun iç iktisat üzerindeki tesirleri daha sonlu.
Andorra’daki ekonomik büyüme, misal ülkelerle karşılaştırılabilir seviyede. 2024’te güçlü bir %3,4’lük büyümenin akabinde, euro bölgesine yönelik berbatlaşan görünüm nedeniyle büyümenin 2025’te %1,4’e düşmesi öngörülüyor. Sonrasında, 2026-2028 periyodunda yıllık ortalama %1,8 civarında bir toparlanma bekleniyor.
Andorra hükümeti net varlık durumunda ve kamu maliyesinin ihtiyatlı idaresine bağlı. Ülkenin en az efektif vergi oranı %3 ve azamî kurumlar vergisi oranı %10. Bu oran, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü’nün (OECD) 750 milyon eurodan fazla cirosu olan şirketler için önerdiği %15’lik global asgarî oranın altında. Lakin, asgarî efektif oranın tesirleri şu evrede ihmal edilebilir seviyede kabul ediliyor.
Andorra hükümetinin finansman muhtaçlıkları 2027’ye kadar karşılanmış durumda. 2025’te, net hükümet varlıkları GSYİH’nin yaklaşık %24’ü civarında ve makul ölçüde istikrarlı kalması bekleniyor. Hükümet borcu, misal ülkelere kıyasla düşük olup GSYİH’nin yalnızca %30’unun biraz üzerinde. Andorra ayrıyeten toplumsal güvenlik fonundaki büyük hükümet varlıklarından faydalanıyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
