Investing.com — S&P Küresel Ratings, ABD merkezli evcil hayvan sıhhati şirketi Woof Intermediate Inc. (Wellness Pet olarak da biliniyor) kredi notunu düşürdü. Bu düşüş, şirketin kıdemli teminatlı birinci ve ikinci sıra vadeli kredilerini yine yapılandırma kararının akabinde geldi. S&P bu hamleyi dertli ve temerrüde muadil olarak pahalandırıyor.
Yeniden yapılandırma, yeni birinci sıra, birinci çıkış vadeli kredisinin bir modülü olarak 100 milyon dolarlık yeni ek borç finansmanını içeriyor. Bununla birlikte, varlığa dayalı kredi (ABL) imkanının vadesi, kaidelerde diğer değerli değişiklik olmaksızın Aralık 2025’ten Ekim 2029’a uzatıldı. 2025 Mart ayı sonunda, bu imkanın 30 milyon dolar bakiyesi bulunuyordu.
S&P Küresel Ratings, vadeli kredi tekrar yapılandırmaları nedeniyle Wellness Pet’in ihraççı kredi notunu ’CCC’den ’SD’ye (seçici temerrüt) düşürdü. Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten şirketin birinci sıra vadeli kredisinin not düzeyini ’CCC’den ’D’ye ve ikinci sıra vadeli kredisinin notunu ’CC’den ’D’ye indirdi.
Wellness Pet, 30 Mayıs 2025 tarihinde borç yine yapılandırma planını açıkladı. Bu plan, yeni birinci sıra, birinci çıkış borcunun bir modülü olarak 100 milyon dolarlık yeni para toplanmasını içeriyordu. Birinci sıra kredi verenler, mevcut borçlarını dolar başına 80 sent karşılığında birinci ve ikinci çıkış borcu karışımı ile değiştirmeyi kabul ettiler. Finansal sponsor Clearlake, mevcut ikinci sıra kredilerinin bir kısmı karşılığında nominal bedelde üçüncü çıkış borcu aldı. Başka ikinci sıra kredi verenler ise dolar başına 70 sent bedelinde nakit ve ikinci çıkış borcu karışımı aldılar.
Yeni sermaye yapısı üç dilim içeriyor ve bunların son büyüklükleri mevcut kredi verenlerin iştirak kararına bağlı olacak. Birinci sıra, birinci çıkış dilimi, katılan kredi verenler tarafından sağlanan 100 milyon dolarlık yeni sermayeden oluşacak. İkinci sıra kredi verenler, mevcut borçlarını dolar başına 70 sent karşılığında nakit ve yeni birinci sıra, ikinci çıkış borcu karışımı ile yine finanse etme seçeneğine sahip. Üçüncü çıkış dilimleri ise Clearlake tarafından tutulan mevcut ikinci sıra vadeli krediden devredilen fiyatları içerecek ve nominal bedelde tekrar finanse edilecek.
Yeniden yapılandırma, kıdemli teminatlı imkanların vadelerini uzatıyor. Yeni vadeli kredinin üç diliminin tamamı Aralık 2029’da vadesi dolacak. Wellness Pet, yeni finansmandan elde edilen gelirleri, Bark Holdco LLC’de tutulan 40 milyon dolar nakit ve 10 milyon dolarlık nakit bakiyesi ile birlikte, mevcut ikinci sıra vadeli kredi takasının nakit kısmını ödemek, tahakkuk eden faiz ödemelerini yapmak ve bilançoya nakit eklemek için kullanmayı planlıyor.
S&P Küresel Ratings, sürecin tamamlanmasının akabinde Wellness Pet’in yeni sermaye yapısını ve likidite durumunu yansıtmak için notlarını yine değerlendirmeyi planlıyor. Kuruluş, Wellness Pet’in sermaye yapısının uzun vadeli sürdürülebilirliğine, son devirdeki performansına ve yüksek kaldıraç, yüksek faiz yükü ve baskı altındaki nakit akışı dahil olmak üzere kredi değerliliğine odaklanacak.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
