Dünya Haberleri

S&P Küresel Ratings, Brezilya’nın ’BB/B’ kredi notunu teyit etti, görünüm durağan

Investing.com — S&P Küresel Ratings, 5 Haziran 2025 tarihinde Brezilya’nın uzun ve kısa vadeli yabancı ve lokal para ünitesi cinsinden ’BB/B’ kredi notunu teyit etti. Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten ’brAAA’ ulusal ölçek notunu da onayladı. Hem uzun vadeli hem de ulusal ölçek not görünümleri durağan kalmaya devam ediyor. Transfer ve dönüştürülebilirlik değerlendirmesi ’BBB-’ düzeyinde sabit kaldı.

Durağan görünüm, S&P’nin Brezilya’nın güçlü emtia ihracatı ve realin faal olarak süreç gören bir para ünitesi statüsü sayesinde güçlü bir dış konumu sürdüreceği beklentisini yansıtıyor. Bu görünüm, büyük mali açıklar ve yüksek borç yükü dahil olmak üzere ülkenin mali zayıflıklarına karşı dengeleniyor.

S&P, Brezilya’nın büyük mali açıklarının net genel hükümet borcundaki artışı sürdürmeye devam etmesini bekliyor. Birebir vakitte, sıkı para siyaseti nedeniyle daha zayıf ekonomik büyümenin cari açığı azaltması ve Brezilya’nın dış durumunu güçlendirmesi bekleniyor.

Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten, Brezilya’nın kurumsal çerçevesinin yürütme, yasama ve yargı organları ortasındaki istikrar ve denetim sistemleriyle pragmatik siyaset oluşturmayı desteklediğini belirtti. Bu durum, vakitle mali zayıflıkları ele almak için teşebbüslere yol açabilir.

Bununla birlikte, S&P önümüzdeki iki yıl içinde siyaset uygulamasının harcama baskısını denetim etmekte başarısız olması durumunda notları düşürebileceğini belirtti. Bu durum, beklenenden daha süratli bir borç birikimine yol açabilir. Siyaset sinyallerindeki bozulma da net direkt yabancı yatırım girişlerini etkileyebilir ve Brezilya’nın dış durumunu zayıflatabilir.

Olumlu tarafta, S&P önümüzdeki iki yıl içinde siyaset teşebbüslerinin genel hükümet birincil fazlalarını artırması ve bütçe katılıklarını azaltması durumunda notları yükseltebileceğini belirtti. Bu durum, hem daha düşük borç hem de daha yüksek büyüme beklentilerini artırabilir.

Brezilya’nın kredi değerliliği, güçlü dış konumu, esnek döviz kuru ve enflasyon hedeflemesi çerçevesine dayalı para siyaseti rejimi tarafından destekleniyor. Merkez bankası hem yasal hem de operasyonel olarak bağımsızdır. Ayrıyeten, derin lokal sermaye ve borç piyasaları, ülkenin kendisini yüklü olarak mahallî olarak ve Brezilya reali cinsinden finanse etmesini sağlıyor.

Bu güçlü taraflara karşın, Brezilya büyüme kısıtlamalarını ele almada yavaş ve sistemsiz ilerleme ve esnek olmayan bir bütçe yapısından kaynaklanan büyük mali açıklar ve yüksek bir borç yüküyle karşı karşıya.

Enflasyonun 2026 yılının ortasına kadar merkez bankasının maksadının üzerinde kalması bekleniyor. Bu durum, daha az kısıtlayıcı para siyaseti beklentisini sınırlıyor. S&P, Brezilya’nın önümüzdeki birkaç yıl boyunca küçük genel hükümet birincil açıkları vermesini bekliyor.

Brezilya’nın net genel hükümet borcunun 2024’te GSYİH’nin %61’inden 2028’e kadar %73’e yükselmesi bekleniyor. Daha yüksek borç ve faiz oranları, genel hükümet faiz yükünde kıymetli bir artışla sonuçlanacaktır. S&P artık genel hükümet faizinin 2025’te genel hükümet gelirinin yaklaşık %20’sine yakın olacağını ve 2025-2028 periyodunda ortalama %17 olacağını kestirim ediyor.

Bu zorluklara karşın, S&P Küresel Ratings, Brezilya’nın güçlü dış durumunun zayıf mali profilini telafi ettiğine inanıyor. Ülkenin düşük cari açıkları, direkt yabancı yatırımlarla büsbütün finanse edilmesi ve derinleşen borç ve sermaye piyasaları güçlü dış konumunu destekliyor.

Nispeten kapalı bir iktisat olarak, Brezilya’nın global ticari siyaset dalgalanmalarına karşı daha az savunmasız olması mümkün. Tüketimdeki yavaşlamanın ithalat üzerinde misal bir tesiri olması bekleniyor. Sonuç olarak, S&P Brezilya’nın cari açığının 2025’te -%2,4 olmasını bekliyor.

Mayıs 2024’te yükselmeye başlayan kalıcı enflasyon, Eylül 2024’ten bu yana merkez bankasının %3 +/- %1,5 tolerans aralığının üzerinde kalmaya devam etti. S&P, enflasyonun 2025 yılı sonunda %5,3’e ulaşmasını ve 2026 yılının ortasına kadar tolerans aralığına geri dönmesini bekliyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Haberois Editör

Türkiye'nin bir numaralı haber platformu olan Haberois, okuyucularına en güncel son dakika haberlerini tarafsız olarak sunar.

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu