Investing.com — Rentokil Initial Plc (LON:RTO) Fransız iş kıyafeti ünitesini H.I.G. Capital’e 410 milyon avro brüt gelir karşılığında satmayı kabul etti. Net nakit gelirin yaklaşık 370 milyon avro olması bekleniyor.
İngiliz şirketinin payları Türkiye saatiyle 11.00’de %1,4 yükseldi.
2025’in dördüncü çeyreğinde tamamlanması beklenen süreç, 2026 yılı iş sonuçlarına bağlı 34 milyon dolarlık performans bazlı ek ödemeyi de içeriyor.
Bu satış, Rentokil’in Haşere Denetimi ve Hijyen alanlarındaki temel faaliyetlerine odaklanma stratejisiyle uyumlu.
Fransız İş Kıyafeti ünitesi, kümenin 2024 yılı için öngörülen EBITA’sının yaklaşık %5’ini oluşturuyor.
Jefferies analistlerine nazaran, mutabakat işletmeyi 2025 iddiası EV/EBITA’nın yaklaşık 9,5 katı bedelinde fiyatlıyor. Bu paha, kesimlerin toplamı varsayımlarıyla genel olarak uyumlu.
Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri ise muahede pahasını 2024 için yaklaşık 1,4x EV/satış ve 8,2x EV/EBIT olarak hesaplıyor. Bunu şu anda 2x satış ve 12,5x EBIT’de süreç gören Elis ile karşılaştırıyorlar.
Jefferies, bu satışın Rentokil’in operasyonel odağını daha da sertleştirmeye yardımcı olduğunu belirtti. Kümenin Haşere Kontrolü’ndeki ağırlaşması 2015’teki %44’ten yaklaşık %80’e yükseldi. Geri kalan %20 ise Hijyen ve Sıhhat alanlarında bulunuyor.
Morgan Stanley, bu atılımın küme faaliyet marjlarını etkilemeden işi kolaylaştırdığını ekledi. Ayrıyeten nakit üretimini artırması ve özgür nakit akışı dönüşümünü yaklaşık 100 baz puan güzelleştirmesi bekleniyor.
Rentokil, elde edilen geliri kaldıraç oranını azaltmak için kullanmayı planlıyor. Jefferies, satışın net borcu 2025 mali yılında EBITDA’nın yaklaşık 0,4 katı kadar düşürerek yaklaşık 1,8 kata indireceğini varsayım ediyor. Morgan Stanley ise 2,3 kata 0,2 puanlık daha küçük bir düşüş öngörüyor.
Satıştan özgür kalan sermaye, Rentokil’in gelecekteki sermaye harcamalarını ve işletme sermayesi gereksinimlerini da azaltacak. İş Kıyafeti ünitesi, kümenin temel faaliyetlerinden daha sermaye ağır bir yapıya sahipti.
2024 sonlarındaki raporlar bir satışın değerlendirildiğini öne sürmüş olsa da, bu duyurunun yatırımcıları şaşırtması beklenmiyor.
Hem Jefferies hem de Morgan Stanley, süreci Rentokil için olumlu bir adım olarak görüyor. Stratejik önceliklerle uyumlu olması ve şirketin bilançosunu ve operasyonel odağını güçlendirmedeki rolünü vurguluyorlar.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
