Investing.com — Moody’s Ratings, Netflix, Inc.’in kıdemli teminatsız tahvil notunu Baa1’den A3’e yükselttiğini açıkladı. 01 Mayıs 2025 tarihinde yapılan duyuruya nazaran şirketin görünümü olumlu olmaya devam ediyor.
Moody’s Ratings’de Lider Yardımcısı-Kıdemli Kredi Yetkilisi olan Emile El Nems şöyle dedi: “Bu yükseltme, Netflix’in yıllardır süren eksiksiz performansını, güçlü rekabet pozisyonunu, artan kârlılığını ve öngörülebilir özgür nakit akışını yansıtıyor.” Belgisiz ekonomik ortama karşın Moody’s, Netflix’in güçlü gelir büyümesini sürdüreceğine, faaliyet marjlarını iyileştireceğine ve muhafazakâr mali siyasetlere bağlı kalarak yıllık 8 milyar dolardan fazla hür nakit akışı üreteceğine inanıyor.
Moody’s tarafından verilen A3 notları, Netflix’in sağlam operasyonel performansının, ölçeğinin, rekabetçi pozisyonunun, öngörülebilir hür nakit akışı yaratma kabiliyetinin ve inanılmaz kredi metriklerinin bir ispatı niteliğinde. Son On İki Ay (LTM) bazında yıllık 40 milyar dolardan fazla gelire sahip olan şirket, dünyanın en büyük içerik akış hizmeti sağlayıcısı pozisyonunda. Gelirlerinin yaklaşık %44’ü ABD ve Kanada’dan, %32’si Avrupa, Orta Doğu ve Afrika’dan (EMEA), %12’si Latin Amerika’dan ve %12’si Asya-Pasifik bölgesinden geliyor.
Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten Netflix’in çeşitli cinslerde ve coğrafyalarda yüksek kaliteli içerik sunma konusundaki daima taahhüdünün, şirketin bedel teklifini güçlendirdiğini ve fiyatlandırma gücünü sürdürdüğünü belirtti. Moody’s, bu faktörlerin daha fazla fiyat artışına, abone sayısında daima büyümeye, sürdürülebilir gelir momentumuna, genişleyen faaliyet marjlarına ve artan özgür nakit akışı yaratılmasına yol açmasını bekliyor.
Bununla birlikte, Moody’s tıpkı vakitte Netflix’in faaliyet gösterdiği ağır rekabet ortamını da kabul etti. Şirket, Disney+/Hulu, Peacock, Paramount+ ve Max üzere başka büyük abonelik tabanlı video-on-demand (SVOD) platformlarının yanı sıra Amazon Prime Görüntü ve YouTube ile rekabet ediyor. 2025 yılı için Netflix’in nakit içerik harcamasının yaklaşık 18 milyar dolar olması öngörülüyor.
Moody’s, Netflix’in önümüzdeki 12 ay boyunca eksiksiz likiditeye sahip olacağını bekliyor. Bu beklenti, 8,4 milyar dolarlık nakit ve nakit benzerleri ile kısa vadeli yatırımlar (31 Mart 2025 itibarıyla), 2029 yılında sona erecek olan 3 milyar dolarlık kıdemli teminatsız rotatif kredi imkanının tam kullanılabilirliği ve 2025 yılında yaklaşık 8 milyar dolar olması beklenen hür nakit akışı ile destekleniyor.
İşletmedeki fazla nakdin, yatırımların ötesinde ve yaklaşık 6,5 milyar dolarlık nakit bakiyesini korumak dışında, pay geri alımları için kullanılması bekleniyor. 31 Mart 2025 prestijiyle, geri alımlar için 13,6 milyar dolar kullanılabilir durumda.
Moody’s’in olumlu görünümü, Netflix’in gelirini büyütmeye, faaliyet marjlarını düzgünleştirmeye, güçlü hür nakit akışı üretmeye ve güçlü kredi metriklerini muhafazaya devam edeceği beklentisine dayanıyor.
Şirket gelirini ve kârlılığını büyütmeye devam ederse ve borç-FAVÖK oranını (Moody’s düzeltmeleri dahil) yaklaşık 2,0x yahut daha az düzeyde tutarak muhafazakâr mali siyasetlere bağlı kalırsa, güçlü hür nakit akışı ve likidite ile birlikte notlar yükseltilebilir.
Buna karşılık, gelir ve marj eğilimleri daima olarak zayıflarsa, şirket muhafazakâr mali siyasetlerinden saparsa ve borç-FAVÖK oranının (Moody’s düzeltmeleri dahil) 2,5x’in üzerinde sürdürülmesi beklenirse yahut özgür nakit akışı ve likidite değerli ölçüde zayıflarsa notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
