Investing.com — Moody’s Ratings, Discover Financial Services’ın satın alınmasının akabinde Capital One Financial Corporation ve Capital One, N.A.’nın notlarını, Capital One’ın Baa1 olan üst seviye teminatsız notunu da içerecek biçimde teyit etti. 18 Mayıs 2025 tarihinde gerçekleşen satın alma süreci, tıpkı vakitte Discover’ın uzun vadeli notlarının Baa2’den Baa1’e yükseltilmesiyle sonuçlandı.
Satın alma sürecinin bir kesimi olarak, Discover Capital One’a ve Discover Bank ise Capital One, N.A.’ya birleştirildi. Bu süreçle her iki Discover kuruluşu da fiilen ortadan kalktı. Bugün alınan derecelendirme kararları, 20 Şubat 2024’te başlayan Capital One ve Discover’ın derecelendirme incelemelerini sonlandırdı.
Moody’s, tedavülde kalacak olan borç yahut imtiyazlı pay senedi araçlarına ait notlar hariç, Discover ve Discover Bank’ın tüm notlarını geri çekecek. Capital One ve Capital One, N.A.’nın üst seviye teminatsız borç ve uzun vadeli mevduat notlarının görünümleri ile Discover ve Discover Bank’tan devralınan araçların görünümleri istikrarlı.
Capital One’ın notlarının teyit edilmesi, birleşik firmanın uygunlaştırılmış sermayesini ve beklenen kârlılığını yansıtıyor. Bu satın alma, Capital One’ı toplam varlıklar açısından ABD’nin sekizinci en büyük bankası ve kredi kartı alacakları bakımından en büyük ABD kredi kartı ihraççısı pozisyonuna getiriyor. Firma, satın almadan kaynaklanan finansal sinerji fırsatlarının, sarfiyat azaltmaları ve Capital One’ın banka kartı ve kredi kartı satın alma hacimlerinin Discover’ın ödeme ağlarıyla entegrasyonu dahil olmak üzere, tam olarak uygulandığında yıllık yaklaşık 2,7 milyar dolar fiyatında olacağını iddia ediyor.
Bu satın alma, Capital One’ın tüketici kredilerindeki, bilhassa kredi kartlarındaki iş yoğunluğunu artırıyor. Kredi kartı işinin, birleşik firmanın toplam gelirinin %75’inden fazlasına katkıda bulunacağı ve kredi portföyünün yaklaşık %60’ını oluşturacağı varsayım ediliyor. Bununla birlikte, bu risk daha yüksek sermayeleşme ve kârlılık ile dengeleniyor. Ayrıyeten Discover’ın prime odaklı kredi kartı portföyü, Capital One’ın subprime kredilerdeki ağırlaşmasını azaltıyor.
Capital One idaresi, Şubat 2024’te süreci duyurduklarında, birleşik firmanın konsolide çekirdek sermaye yeterlilik oranının (CET1) kapanışta yaklaşık %13,9 olacağını öngördü. Capital One ve Discover’ın CET1 oranları, 2025’in birinci çeyreğinin sonunda sırasıyla %13,6 ve %14,7 idi.
Bu satın alma, Capital One’ı önümüzdeki birkaç yıl içinde Federal Rezerv Bankası’nın uyarlama çerçevesi kapsamında Kategori II banka olmak için 700 milyar dolarlık varlık eşiğini aşma yoluna koyuyor. İstikrarlı görünümler, Moody’s’in Capital One’ın olumlu sermayeleşmeyi ve kârlılığı sürdüreceği ve güçlü bir likidite ve finansman profilini koruyacağı beklentisini yansıtıyor.
Capital One’ın notları, Moody’s’in maddi ortak özkaynak (TCE) oranını risk yüklü varlıklara nazaran %13,0’ın üzerinde tutması ve güçlü finansman profilini, likidite tamponlarını ve istikrarlı varlık kalitesini korurken kârlılığını sürdürmesi durumunda yükseltilebilir. Buna karşılık, varlık kalitesi performansı rakiplere kıyasla değerli ölçüde zayıflarsa, TCE oranı %12’nin altına düşerse yahut finansman ya da likidite profili değerli ölçüde zayıflarsa, Capital One’ın notları düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
