Investing.com — Moody’s Ratings, AIA Company Limited (AIA Co) ve AIA International Limited’in (AIA International) Aa2 sigorta finansal güç notlarını (IFSR) teyit etti. Ayrıyeten AIA Group Limited’in (AIA) A1 uzun vadeli ihraççı notunu ve kıdemli teminatsız borç notlarını da onayladı. Derecelendirme kuruluşu, bu kuruluşların görünümünü negatiften durağana çevirdi. Bu atılım, Moody’s’in 26.05.2025 tarihinde Çin Hükümeti’nin A1 notunu negatif görünümle teyit etmesinin ve 27.05.2025 tarihinde Hong Kong SAR Hükümeti’nin Aa3 notunu onaylayarak görünümünü negatiften durağana çevirmesinin akabinde geldi.
AIA’nın görünümündeki değişiklik, öncelikle Hong Kong’un Aa3 notunun teyit edilmesi ve görünümünün durağana çevrilmesinden kaynaklanıyor. Bu teyit, Hong Kong’un değerli kredi güçlerini dikkate alıyor. Bunlar ortasında büyük mali ve dış tamponlar, yüksek gelirler, rekabetçi iktisat ve tesirli para ve maliye siyaseti geçmişi bulunuyor. Görünüm revizyonu, Hong Kong’un kredi profilinin, güçlü iktisadı, finansal durumu ve siyaset çerçevesi sayesinde global ticaret tansiyonları ve düşük ticaret büyümesine dayanabileceğini gösteriyor.
AIA’nın görünümünün durağana çevrilmesi, tıpkı vakitte AIA Co ve AIA International’ın IFSR’leri üzerindeki aşağı taraflı baskının hafiflemesini de yansıtıyor. Bu notlar, coğrafik olarak çeşitlendirilmiş işleri ve finansal profilleri nedeniyle Hong Kong hükümet notundan bir kademe daha yüksek. AIA’nın temel kredi temelleri, finansal ve operasyonel irtibatlar nedeniyle Hong Kong’un ekonomik ve piyasa şartlarına yakından bağlı. Sigorta kümesinin en büyük pazarı olan AIA Hong Kong, 2024 yılında kümenin toplam vergi sonrası faaliyet kârının (OPAT) %38’ini, yeni iş kıymetinin (VONB) %35’ini ve toplam varlıklarının %34’ünü oluşturdu.
Çin’e yönelik olumsuz görünüme karşın, AIA’nın ikinci en büyük pazarı olan AIA Çin, 2024 yılında %5’lik istikrarlı OPAT büyümesi ve %20’lik güçlü VONB büyümesi ile dirençli bir finansal performans gösterdi. Bu büyüme, verimli bir acente gücü ve Çin içindeki yeni bölgelere devam eden genişleme ile sağlandı.
AIA Co ve AIA International’ın Aa2 IFSR’leri, Hong Kong ve Çin’in hükümet notlarından daha yüksek. Bu durum, sigortacının bu bölgelerin dışında çeşitlendirilmiş satışlarını, yararlarını ve sermaye üretimini yansıtıyor. Şirketin belli devlet tahvillerine ağırlaşmış bir maruziyeti bulunmuyor. Malezya, Singapur ve Tayland dahil öteki pazarlar, 2024 yılında kümenin OPAT’ının ve toplam varlıklarının sırasıyla yaklaşık %38 ve %41’ini oluşturdu.
AIA’nın notlarının teyit edilmesi, sigortacının APAC sigorta pazarlarındaki baskın varlığını, büyük ve kârlı yürürlükteki portföyünü, istikrarlı kârlılık geçmişini ve çeşitlendirilmiş pazarlardan sermaye üretme kapasitesini de yansıtıyor. AIA, güçlü likidite ve sermaye piyasalarına erişimini korudu. 31.12.2024 prestijiyle Moody’s tarafından ayarlanmış finansal kaldıraç oranı %16,5 ile düşük düzeyde kaldı.
AIA’nın Mart 2025’te duyurduğu 1,6 milyar dolarlık pay geri alımı, sigortacının hissedar sermaye oranını 2024 sonundaki %236’dan %223’e düşürecek. Bu durum, sigortacının güçlü finansal esnekliğini etkileyebilir ve bilhassa potansiyel piyasa oynaklığı yahut berbatlaşan bir işletme ortamı karşısında tarihî olarak yüksek sermaye tamponunu kademeli olarak aşındırabilir.
AIA’nın güçlü istikametleri, kimi operasyonlarının daha az gelişmiş ülkelerde olmasından kaynaklanan daha yüksek operasyonel riskler ve oynaklık ile dengeleniyor. Şirketin, sigortacıların IFSR’lerine kıyasla daha düşük olan hâkim notlara sahip bu yargı alanlarındaki devlet tahvillerine değerli maruziyeti de riskleri artırıyor.
AIA’nın A1 ihraççı notu şu anda AIA Co ve AIA International’ın Aa2 IFSR’lerinin iki kademe altında. Bu durum, Hong Kong küme çapında kontrol altında gelişmiş küme seviyesinde düzenleyici nezareti yansıtıyor.
AIA’nın notlarının yükseltilmesine yahut düşürülmesine yol açabilecek faktörler ortasında AIA Co ve AIA International’ın IFSR’lerindeki değişiklikler yer alıyor. Önümüzdeki 12-18 ayda yükseltme potansiyeli hudutlu. Lakin çok güçlü iş ve finansal profilleri korurken, ana pazarlarının işletme ortamlarında ve hâkim notlarında kıymetli bir düzgünleşme olursa bu gerçekleşebilir.
Buna karşılık, AIA Co ve AIA International’ın IFSR’leri düşürülürse AIA’nın ihraççı ve borç notları düşürülebilir. Bu durum, şirketlerin faaliyet ortamları kötüleşirse, kilit pazarlarının hükümran notları düşürülürse, kümenin sermaye durumu kıymetli ölçüde kötüleşirse, sigortacının kârlılığı değerli ölçüde düşerse, kümenin düzeltilmiş finansal kaldıracı daima olarak %20’den fazla artarsa yahut küme ağır borçla finanse edilen bir satın alma gerçekleştirirse ya da daha az gelişmiş pazarlara maruziyetini kıymetli ölçüde artırırsa gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
