Investing.com — J.P. Morgan analistleri, Pazartesi tarihli bir notta, Man Group ’un (LON:EMG) kıymetli trend takip stratejilerindeki daima düşük performans nedeniyle çıkar varsayımlarını revize ederek şirketi “nötr”e düşürdü.
Yılbaşından bu yana yaklaşık %23 paha kaybeden şirketin payları, son iki yılda zayıf performans gösteren ve Nisan 2025’te daha da berbatlaşan AHL Alpha stratejisindeki kıymetli düşüşten etkilendi.
Man Group birinci çeyrekte olumlu net nakit akışı kaydetse de, yılın ilerleyen devirlerinde daha fazla para çıkışı yaşanabileceğine dair kaygılar, aracı kurumun net nakit akışı iddiasının aşağı taraflı revize edilmesine yol açtı. 2025 yılında yönetilen varlıklarda -%1 oranında mütevazı bir çıkış bekleniyor.
Bu durum, AHL Alpha’nın negatif getirilerinin akabinde geldi. Strateji, 23 Nisan 2025 prestijiyle yılbaşından bu yana %10 paha kaybetti. Öncesinde ise 2023’te %1 ve 2024’te %3 üzere düşük getiriler elde etmişti.
Bu zorluklar karşısında J.P. Morgan, pay başına yarar (EPS) kestirimlerini düşürdü. 2025 EPS’yi %30 azalttı ve sonraki yıllar için de benzeri oranda indirimler yaptı.
Bu gelişmeler, aracı kurumun Man Group için fiyat gayesini 242 peniden 167 peniye düşürerek %31 oranında azaltmasına neden oldu.
Düşürülen fiyat gayesi ve not indirimine karşın, Man’in değerlemesi nispi olarak düşük kalmaya devam ediyor. Şirketin 2026 fiyat/kazanç oranı 7x iken, global rakipleri yaklaşık 11x düzeyinde bulunuyor.
Bununla birlikte, analistler temkinli kalmaya devam ediyor. Rastgele bir yükselişin performansta kıymetli bir güzelleşmeye bağlı olacağını belirtiyorlar. Devam eden zorluklar göz önüne alındığında, yakın vadede bu türlü bir güzelleşme mümkün görünmüyor.
Görünüme ait temel riskler ortasında, performansta daha fazla bozulma ve beklenenden daha büyük çıkışlara yol açabilecek piyasa ortamındaki zorluklar yer alıyor. Bu zorluklar, trend takip stratejilerinin düzgün performans göstermesini zorlaştırıyor.
Man Group’un payları halihazırda olumsuz hislerin birçoklarını özümsemiş olsa da, analistler AHL stratejilerinin performansı iyileşmedikçe yakın vadede bir toparlanma öngörmüyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
