Investing.com — Goldman Sachs, IMI Plc’yi (LON:IMI) “al” düzeyinden “nötr” düzeyine düşürdü ve 12 aylık gaye fiyatını 2.220 sterlinden 2.120 sterline indirdi. Bu kararın münasebeti olarak zayıflayan kısa döngülü büyüme, döviz kuru baskıları ve kilit pazarlarda düşük sermaye harcamaları beklentileri gösterildi.
Salı tarihli bir notta Goldman analistleri, 2025 mali yılı için düzeltilmiş pay başına kar (EPS) kestirimlerini 133,1 sterlinden 129,8 sterline revize etti. Bu sayı, IMI’nin kendi 129-136 sterlin rehberlik aralığının alt hududunda yer alıyor.
Aşağı istikametli revizyon, organik satış büyümesi beklentilerindeki düşüşü yansıtıyor. Büyüme varsayımı daha evvel %5,3 iken artık %2,6 olarak öngörülüyor. Bu durum, IMI’nin temel iş segmentlerinde geniş tabanlı bir yavaşlamayı gösteriyor.
Düşüş kararı kısmen ABD ISM imalat PMI’sının yeni sipariş-envanter (NOI) oranındaki keskin düşüşe bağlanıyor. Bu oran Mart ayında 0,85’e geriledi.
Goldman’a nazaran, bu düzey son 16 yılda yalnızca iki sefer görüldü ve ekseriyetle IMI’nin Endüstriyel Otomasyon işindeki daralmalarla tıpkı periyoda denk geliyor. Bu iş kolunun 2025 mali yılında %3 daralması bekleniyor.
Süreç Otomasyonu’nun görünümü de yumuşatıldı. Goldman artık 2025 mali yılı organik satış büyümesini %8,5’ten %7,5’e düşürdü. Bunda takip edilen 8 kesin pazarın 7’sinde düşük sermaye harcamaları beklentileri tesirli oldu.
Nükleer ve LNG alanlarındaki büyük siparişler bir ölçü dengeleme sağlasa da, müşteri yatırımlarındaki genel yavaşlama, 2025 ve 2026 mali yılları için sipariş varsayımlarında %5’lik bir kesintiye yol açtı.
Yaşam Teknolojisi segmentinde de büyüme beklentileri aşağı taraflı revize edildi. Hayat Bilimi ve Sıvı Denetimi beklenenden daha yavaş toparlanırken, Ulaşım talebi düşmeye devam ediyor.
Goldman, Ömür Teknolojisi için 2025 mali yılında organik büyümeyi %3,6’dan %0,7’ye düşürdü. IMI tarafından stratejik inceleme altında olan Ulaşım segmentinin ise tıpkı periyotta %7,8 küçülmesi öngörülüyor.
Aracı kurum ayrıyeten artan döviz kuru baskısını değerli bir faktör olarak belirtiyor. Döviz kurlarının 2025 mali yılı çıkarlarını %1,9 oranında düşürmesi bekleniyor. Bu durum, daha evvel nötr olan etkiyi bilakis çeviriyor. Goldman ayrıyeten şirket satın alma katkısı iddiasını %0,8’den %0,5’e düşürdü.
Kazanç kesintilerine karşın, 2025 mali yılı küme düzeltilmiş EBIT marjı kestirimi %20,1 ile değişmedi. Bunda gelir karmasının daha yüksek marjlı segmentlere kayması tesirli oldu. Tekrar de Goldman, 2025 mali yılı satış, EBIT ve net gelir varsayımlarını yaklaşık %5-6 oranında düşürdü.
Serbest nakit akışı kestirimleri de 2025 mali yılı için %9, 2026 mali yılı için %8 düşürüldü. Bunda azalan çıkarlar ve şirketin güncellenmiş rehberliğine dayalı sermaye harcamalarında 10 milyon sterlinlik artış tesirli oldu.
Goldman, revize edilen maksat fiyata %10’luk bir yükseliş potansiyeli görse de, IMI paylarının son üç ayda daha geniş Avrupa çok endüstrili ortalamasının altında performans gösterdiğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
