Investing.com — Federal Rezerve geçen ayki toplantısında, yüksek enflasyon ve yavaşlayan büyüme risklerine dikkat çekerek şahin bir duruş sergiledi. Lakin deflasyon eğilimi, Fed’i Haziran toplantısında daha güvercin bir tavır almaya zorlayabilir. Bu da bu yıl faiz indirimine taban hazırlayabilir.
Macquarie stratejistleri şöyle yazdı: “Fed’in 17 Haziran’da 7 Mayıs’takinden daha ’güvercin’ bir bildiri vereceğini ve 2025’te faiz indirimi mümkünlüğünün biraz güçlendiğini düşünüyoruz.” Stratejistler, ABD’de enflasyonun son devirdeki düşüşüne ve işgücü piyasasının zayıfladığına dair işaretlere dikkat çekti.
Nisan ayı JOLTS raporu iş açıklarında hafif bir artış gösterse de, Macquarie öteki göstergelere karşı ikazda bulunuyor. Bugünkü zayıf ADP raporu ve özel kesim işten ayrılma oranlarındaki düşüş, ABD işgücü piyasasının momentum kaybettiğini gösteriyor. Stratejistler şunları belirtti: “Nisan ayındaki açık konumlardaki güzelleşme, Fed’in son bölgesel anketlerindeki zayıf işe alım sinyalleriyle, tüketici anketlerindeki iş güvenliği ölçümlerindeki düşüşle ve hatta üçüncü taraf iş açıklığı anketleriyle çelişiyor.” ADP raporunun yalnızca 37.000 net işe alım gösterdiğini de eklediler.
Macquarie, JOLTS raporuna fazla tartı verilmemesi konusunda uyarıyor. “Cuma günkü Mayıs istihdam raporundaki zayıflıkla şaşırmamak için dünkü JOLTS raporunu çok ciddiye almamalıyız.” Fed için işsizlik oranı, faiz oranlarına yönelik tavrında “en kıymetli tek etken” olmaya devam ediyor. Son devirdeki %4,1-%4,2 aralığının üzerine çıkması belirleyici olabilir.
Enflasyon cephesinde, Macquarie ABD’deki temel fiyat eğilimlerinin “yeniden deflasyonist” olduğunu görüyor. Bu bilhassa son PCE enflasyon raporundan sonra barizleşti. “18 Haziran FOMC toplantısıyla birlikte, Fed’in Fed Funds faiz oranını düşürme konusundaki temkinli yaklaşımının azalmaya başlayacağını düşünüyoruz. Fed, tarifelerden soyutlarsak, ABD’deki temel fiyat eğilimlerinin tekrar deflasyonist olduğunu pahalandırıyor,” diye yazdılar.
Sıkılaşan kredi şartları da görünümü olumsuz etkiliyor. Bankalar, siyaset meçhullüğü ve Hazine varlıklarındaki piyasa bedeli kayıpları nedeniyle kredi verme şartlarını sıkılaştırmaya devam ediyor. Macquarie şöyle dedi: “Bunun büyük bir kısmının, bankaların kredi verme şartlarını sıkılaştırmasıyla tüketici kredilerinin baskılanmasından kaynaklandığını düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
