Investing.com — Citi, ticaret gerilimlerinden kaynaklanan makro belirsizlik ve bulut sermaye harcamalarındaki (capex) düşüş beklentileri nedeniyle hem Nvidia (NASDAQ:NVDA) hem de Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) için kazanç ve satış tahminlerini aşağı çekti.
Citi, Nvidia için takvim yılı 2025 (CY25) ve 2026 GPU birim tahminlerini sırasıyla %3 ve %5 oranında düşürdü. Bu düşüşte, hiper ölçekleyici capex büyüme projeksiyonlarının %35 ve %15’e revize edilmesi etkili oldu.
Bu hamle, “çoğunlukla Microsoft (NASDAQ:MSFT) capex endişeleri ve devam eden ticaret savaşı nedeniyle küresel ekonomideki belirsizlik ortamında kurumsal yatırımlarda duraklama riskinin artması” durumunu yansıtıyor.
Sonuç olarak, Nvidia’nın hisse başına kazanç (EPS) tahminleri CY25’te %3 ve CY26’da %6 oranında düşürüldü. Hedef fiyat ise 163 dolardan 150 dolara indirildi.
Bununla birlikte, Citi, Nvidia’nın güçlü pazar konumu ve fiyatlandırma gücünün marj etkisini hafifletmeye yardımcı olabileceğini belirtti.
Analist Atif Malik şöyle dedi: “Teknoloji liderliği ve AI GPU fiyat esnekliğinin olmaması göz önüne alındığında, şirketin ticaret savaşından kaynaklanabilecek artan GPU maliyetini kısmen yansıtması bekleniyor.”
Marvell de aynı makro belirsizlikten etkilendi. Özellikle Microsoft’un sermaye harcamaları ve daha geniş AI talebi konusundaki endişeler öne çıktı.
Citi, Marvell için mali yıl 2027 (FY27) gelir ve EPS tahminlerini sırasıyla %5 ve %8 oranında düşürdü. Banka özellikle AI ASIC beklentilerinde %20’lik bir kesinti ve Nvidia GPU hacim ayarlamalarına bağlı AI optik satış tahminlerinin düşürülmesini gerekçe gösterdi.
Marvell’in hedef fiyatı 122 dolardan 96 dolara keskin bir şekilde düşürüldü.
Malik şunları yazdı: “AI ASIC kesintilerimiz, şirketin gelecekteki trainium ürünleri için tek ASIC sağlayıcısı olmayabileceği için C2026 trainium hacimlerinin önceki beklentilerimizin altında olabileceğine dair endişelerimizi yansıtıyor.”
Bununla birlikte, analist Marvell için hissenin özel ASIC rallisi öncesi seviyelerine döndüğünü ve şu anda 13x fiyat-kazanç (F/K) oranında işlem gördüğünü, bu da kötü haberlerin “büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını” gösterdiğini belirtiyor.
Uzun vadeli iyimserlik nedeniyle her iki şirket de Citi’nin Alım listesinde kalmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
