Investing.com — Bernstein’a nazaran, Şubat ortasından bu yana ABD ve Asya pay senetleri ortasındaki keskin ayrışmanın devam etmesi mümkün. Şirket, artan ekonomik belirsizlik ve yurtdışındaki göreli değerleme avantajları nedeniyle ABD paylarından çıkışın kalıcı olabileceğini savunuyor.
Bu yılın başından beri S&P 500 %8,6 düşerken, Japonya ve Japonya hariç Asya piyasaları kırmızı bölgeden zar sıkıntı kurtularak sırasıyla %0,7 ve %0,3 yükseldi.
Bernstein, bu ayrışmanın “ABD istisnacılığının sorgulanmaya başlamasıyla” ortaya çıktığını ve gümrük vergisi belirsizliğinin artmasıyla birlikte dolar ve tahvil getirilerini etkileyerek hızlandığını belirtti.
Bernstein, Asya’nın performans üstünlüğünün devam edeceğine inanıyor. Japonya, Hindistan ve Kore en cazip piyasalar olarak gösteriliyor.
Son fon akış bilgileri de bu eğilimi destekliyor. 2024’te ABD pay senetleri hala en fazla para girişi çeken piyasa olsa da, 25 Mart haftası ABD paylarından birinci büyük çıkışın yaşandığı hafta oldu. Bu devirde Avrupa’ya 20 milyar dolar, Japonya’ya 7 milyar dolar aktı. Misal bir hareket 9 Nisan’dan sonraki hafta da gerçekleşti.
Bernstein analistleri şöyle diyor: “ABD’den büyük rotasyon hakkında tüm konuşmalara karşın, ABD pay senetlerine giren para ölçüsü başka bölgelere girenden çok daha fazla.”
1989’dan bu yana, Japonya hariç Asya’nın düşüş devirlerinde ABD’den daha yeterli performans gösterdiği 12 devir oldu. Bu periyotlar ekseriyetle dört ay sürdü.
Japonya da beş ay boyunca emsal ayrışmalar yaşadı. Bu periyotlarda, iç piyasaya odaklı dallar ve bedel payları performansa öncülük etti. Bernstein bu eğilimin devam etmesini bekliyor.
Asya piyasaları ayrıyeten göreli değerleme ve çıkar avantajlarından da yararlanıyor.
Bernstein, ABD pay senetlerinin 3,9x fiyat/defter kıymeti ile kıymetli kalmaya devam ettiğini, Japonya’nın ise 1,3x fiyat/defter bedeli ve 13x ileriye dönük fiyat/kazanç oranı ile tarihî düşük düzeylerde süreç gördüğünü belirtti.
Japonya ayrıyeten bir yarar yükseltme döngüsünde bulunuyor. Uzmanlar bu yıl Japonya’da %0,9 GSYİH büyümesi beklerken, Japonya hariç Asya’da %0,8 ve ABD’de %0,9 düşüş öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
