Investing.com — ABD’de muhtemel bir borç krizi tasaları, Moody’s’in ABD hükümet borcunu düşürmesi ve Japon tahvil getirilerinin yükselmesiyle tırmandı. Bu durum global piyasalarda dalgalanmaya neden oldu.
S&P 500 yüzde 1,61 düştü. Bu düşüş büyük ölçüde olumsuz karşılanan 20 yıllık Hazine ihalesinden kaynaklandı.
Bununla birlikte, ABD Hazine eğrisinin uzun vadeli kısmındaki getiriler yükseliyor. 30 yıllık tahvil getirisi Ekim 2023’ten bu yana birinci sefer yüzde 5,00’i aştı. Bu durum finans basınında alarm zillerinin çalmasına neden oldu.
10 yıllık getiri geçen yılki tepesinin altında kalsa da, piyasa araştırma firması Yardeni Research baskının arttığı konusunda uyarıyor.
Bu telaşın bir kısmı, Lider Trump’ın “Büyük ve Hoş Yasa Tasarısı”nın mali tesirinden kaynaklanıyor. Ulusal borç rekor düzeyde 36,2 trilyon dolara yükseldi. Bunun 28,6 trilyon doları halk tarafından tutulan pazarlanabilir menkul değerlerden oluşuyor.
Kongre Bütçe Ofisi, tasarının önümüzdeki on yıldaki potansiyel maliyetini 2,3 trilyon dolar olarak belirliyor. Sorumlu Federal Bütçe Komitesi ise süreksiz vergi indirimlerinin uzatılması durumunda bu sayının 5,7 trilyon dolara ulaşabileceği konusunda uyarıyor.
Bu mali genişleme, mevcut tarifelerle birlikte enflasyonu körükleyebilir. Fakat zayıf güç fiyatlarının bunu dengelemesi bekleniyor. Cleveland Fed’in Enflasyon Nowcasting modeli, Mayıs ayı manşet TÜFE’nin aylık bazda yalnızca yüzde 0,12 artacağını, çekirdek enflasyonun ise yüzde 0,23 olacağını öngörüyor.
Piyasa gözlemcileri, tahvil yatırımcılarının (Tahvil Vigilanteleri olarak adlandırılan) 10 yıllık getiriyi yüzde 5,00’in çok üzerine zorlayıp zorlamayacağını sorguluyor. Bu türlü bir hareket daha derin sıkıntılara işaret edebilir.
Yardeni Research yakın vakitteki bir notunda şöyle sordu: “Peki ABD hükümet borç krizi yakın mı? Bu mümkün, bilhassa Trump’ın halihazırda uygulamaya koyduğu tarifelerin önümüzdeki aylarda enflasyonu artırması beklenen olduğu için.”
Bununla birlikte, siyaset yapıcıların çekebileceği kaldıraçlar var. Hazine, daha fazla ihracı kısa vadeli bonolara kaydırabilir. Bu strateji “Hazine Tarafından Getiri Eğrisi Denetimi (YCC-T)” olarak isimlendiriliyor. Gerekirse, Federal Rezerv piyasaları istikrara kavuşturmak için yine Niceliksel Genişleme ile devreye girebilir.
Bir borç krizi, şayet gelirse, felakete yol açmak zorunda değil. Yardeni’nin belirttiği üzere: “Bir borç krizi, Washington’u ABD mali siyasetini emniyetli ve sürdürülebilir bir yola sokmaya zorlarsa, bir felaket olmak zorunda değildir.”
Yatırımcılar için bu durum, pay senetleri satın almak için uzun vadeli bir alım fırsatı bile olabilir, diye ekledi firma.
Yardeni şöyle sonuçlandırdı: “Kemerlerinizi bağlayın.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
