Investing.com — S&P Küresel Ratings, konut inşaatçısı PulteGroup Inc.’ın kredi notunu, sağlam kredi metrikleri ve güçlü finansal durumunu münasebet göstererek ’BBB’den ’BBB+’ya yükseltti ve görünümünü “istikrarlı” olarak belirledi.
Atlanta merkezli şirket, 2021’den bu yana 1,1 milyar dolardan fazla kıdemli tahvili geri ödedi. Böylelikle toplam borç ölçüsünü 2024 yılı sonunda 1,6 milyar doların altına düşürdü. Bu sayı 2020’de yaklaşık 2,8 milyar dolar düzeyindeydi. Bu müddet zarfında, PulteGroup’un düzeltilmiş FAVÖK’ü 2 milyar dolardan 3,9 milyar dolara yükseldi.
S&P Küresel, mesken alıcılarının daha temkinli tavrı nedeniyle PulteGroup’un 2025 düzeltilmiş FAVÖK’ünün yaklaşık 3 milyar dolara gerileyeceğini öngörüyor. Bununla birlikte, yıl sonu bilanço nakdinin yaklaşık 2 milyar dolar olması bekleniyor. Bu durumda şirketin borç/FAVÖK oranının 2026’ya kadar 0,5x’in altında kalacağı iddia ediliyor.
Derecelendirme kuruluşu, PulteGroup’un evvelki döngülere kıyasla daha yumuşak piyasa şartlarına dayanmak için daha düzgün konumlandığını belirtti. 2005 konut piyasası tepesinde şirketin kaldıraç oranı 1,6x iken, 2022’de bu oran yalnızca 0,6x’ti. Aralık 2024 prestijiyle, PulteGroup yaklaşık %29,5 brüt marj üretiyordu ve düzeltilmiş borcu yaklaşık 955 milyon dolardı.
S&P Küresel, artan arazi maliyetleri ve satış teşvikleri nedeniyle brüt marjların 2025’te yaklaşık %26,5’e düşeceğini öngörüyor. Lakin bu marjlar pandemi öncesi düzeylerin üzerinde kalmaya devam ediyor. Şirket, S&P Küresel tarafından derecelendirilen tüm konut inşaatçıları ortasında en yüksek brüt marjlara sahip.
PulteGroup, D.R. Horton ve Lennar’ın akabinde Amerika Birleşik Devletleri’nin en büyük üçüncü inşaatçısıdır. 2024 yılında 17,9 milyar dolar gelir elde etti ve 31.219 konut teslim etti. Şirket, ABD’nin en büyük 50 pazarının yaklaşık 35’inde faaliyet gösteriyor. Her birinde birinci 10 içinde yer alırken, 25’inde birinci beş içinde bulunuyor.
İstikrarlı görünüm, S&P Global’in önümüzdeki 24 ay boyunca PulteGroup’un borç/FAVÖK oranını 1x’in altında tutacağı beklentisini yansıtıyor. Bu durum, yeni konut piyasasının beklenenden daha fazla yavaşlaması halinde dalgalanmalara karşı bir tampon sağlıyor.
Derecelendirme kuruluşu, daha fazla not artışının, şirketin halihazırda muhafazakar olan finansal metriklerinin daha da güçlenmesinden çok, genel iş riski profilindeki iyileşmelere bağlı olacağını belirtti.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
