Investing.com — Fitch Ratings, Cuma günü United States Steel Corporation’ın (NYSE:X) Temerrüt Derecelendirmesi’ni (IDR) ’BB’den ’BBB-’ye yükseltti. Görünüm Durağan olarak belirlendi. Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten şirketin teminatsız tahvillerini ve çevresel gelir bonolarını da ’BB’den ’BBB-’ye yükseltti.
Bu not artışı, Nippon Steel Corporation’ın U.S. Steel’i satın alma sürecinin tamamlanmasının akabinde geldi. Fitch, birleşik kuruluşun büyüklüğünü, ölçeğini ve coğrafik çeşitliliğini U.S. Steel’in iş profili için olumlu faktörler olarak pahalandırıyor.
Fitch’e nazaran, U.S. Steel, Nippon Steel’in teknolojisine ve fikri mülkiyetine erişim kazanacak. Bu durum operasyonları güzelleştirebilir ve kârlılığı artırabilir. Nippon Steel’in yaklaşık 69 milyon tonluk yıllık çelik kapasitesi, U.S. Steel’in yaklaşık 25,4 milyon tonluk yıllık kapasitesinin üç katından fazladır.
U.S. Steel’in işine yapılacak 11 milyar dolarlık yeni yatırım, likiditeyi azaltmadığı, kaldıracı artırmadığı yahut Kuzey Amerika çelik pazarında çok kapasite yaratmadığı varsayılarak kredi açısından olumlu olabilir.
Fitch, U.S. Steel’i Ebeveyn ve Bağlı Kuruluş İlişkisi Derecelendirme Kriterleri kapsamında Güçlü Ebeveyn yolunu kullanarak derecelendiriyor. Kuruluş, U.S. Steel’in Bağımsız Kredi Profilini ’bb’ olarak, Nippon Steel’inkini ise yatırım yapılabilir düzeyde kıymetlendirdi.
U.S. Steel’in esnek, daha düşük maliyetli, daha az sermaye ağır ve daha verimli varlıklara yatırım yapma stratejisi, kredi kalitesini destekliyor. Fitch, bunun FAVÖK’ü iyileştireceğine ve şirketin genel maliyet durumunu ve operasyonel profilini geliştireceğine inanıyor.
Şirket, 2023’ün üçüncü çeyreğinde Big River Steel’de 450 milyon dolarlık tane yönelimli olmayan elektrik çeliği sınırının inşaatını tamamladı. U.S. Steel, ABD’de NGO elektrik çeliği üreten iki üreticiden biridir. Bu eser, hibrit ve elektrikli araçlarda kullanılan motorların kritik bir bileşenidir.
Fitch, 31 Mart 2025 prestijiyle yaklaşık 4,1x olan U.S. Steel’in FAVÖK kaldıracının, 2025 yılı sonundan 2027 yılı sonuna kadar ortalamada 2,5x yahut altında olmasını bekliyor. Kuruluş, bu periyotta bağımsız FAVÖK’ün yıllık ortalama 1,5 milyar dolar ile 2,0 milyar dolar ortasında olacağını öngörüyor.
Rakipleriyle karşılaştırıldığında, U.S. Steel büyüklük açısından Cleveland-Cliffs Inc.’e benziyor. Lakin daha fazla elektrik ark fırını üretimine ve daha fazla eser ve coğrafik çeşitliliğe sahip. Şirket, yıllık sevkiyat açısından Commercial Metals Company’den daha büyük ve daha yüksek eser ve son pazar çeşitliliğine sahip.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
