Investing.com — Bernstein analistleri Pazartesi günü müşterilerine gönderdikleri notta, hiper ölçekli bulut pazarının güçlü ve uzun vadeli bir büyüme yolunda ilerlediğini belirtti. Üretken yapay zeka şu anda birincil gelir kaynağı olarak öne çıkıyor.
Şirket, Amazon (NASDAQ:AMZN), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL), Alibaba (NYSE:BABA) ve Oracle (NYSE:ORCL) genelinde temel metrikleri takip ettiğini açıkladı.
Bernstein, bulut optimizasyonu ve pazar doygunluğu konusundaki önceki endişelerin artık ortadan kalktığını belirtti.
Bernstein şöyle yazdı: “Bulut optimizasyonu artık büyüme önünde önemli bir engel olmadığından, Üretken Yapay Zeka büyük tartışma alanı haline geldi.”
Not, yatırımcıların sermaye harcamalarına ve yapay zeka ile ilgili iş yüklerinin momentumu sürdürecek kadar kalıcı ve kârlı olup olmadığına artan ilgisini vurguluyor.
Hiper ölçekli şirketler arasında Microsoft’un lider olarak öne çıktığı belirtiliyor. Bernstein, Microsoft’un “yavaşlayan/sabit sermaye harcamaları ve hızlanan yapay zeka ve yapay zeka dışı gelir büyümesiyle pakette liderlik ettiğini” not ediyor.
Bernstein’a göre, bulut hizmet sağlayıcıları genelinde sermaye harcamaları artmasına rağmen, çoğu “özellikle GPU’larla ilgili kapasite kısıtlamalarına” işaret ediyor.
Şirket, bu sorunu çözmek için hiper ölçekli şirketlerin veri merkezi ayak izlerini ve hesaplama kapasitelerini genişlettiğini söyledi.
Bernstein, hiper ölçekli bulut pazarını “Yazılım/Bulut/İnternet alanındaki en büyük somut pazar fırsatı” olarak tanımladı. Toplam adreslenebilir pazarı 1,3-1,5 trilyon dolar olarak tahmin ediyor.
Microsoft için analistler, bu çeyrekte Azure büyümesinin “sabit kurda %35’e hızlandığını ve yönetimin gelecek çeyrek için önceki beklentilerin oldukça üzerinde rehberlik ettiğini (sabit kurda %35 ve %1’lik döviz kuru desteği var)” belirtti.
Bernstein şunları ekledi: “Sermaye harcamalarının yavaşlaması, Azure’un hem geleneksel CPU hem de GPU gelir akışlarında güç göstermesi ve Microsoft AI’ın güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesiyle hisse senedi için kurulumu beğeniyoruz.”
Oracle için Bernstein şu ifadeleri kullandı: “Oracle’ın IaaS/PaaS işi (OCI Gen 2) diğer hiper ölçekli Bulut sağlayıcılarından çok daha az gelir üretse de, sadece geleneksel müşteri tabanı içinde değil, daha geniş pazarda da tutunma (ve pazar payı kazanma) işaretleri gösteriyor.”
Amazon hakkında Bernstein, AWS büyümesinin “1. çeyrekte yıllık %17’ye sekansiyel olarak yavaşladığını, yapay zeka katkısının ise Azure’a göre nispeten daha küçük bir tabandan yıllık üç haneli büyümeye devam ettiğini” söyledi.
Bernstein şunları ekledi: “CSP emsallerine benzer şekilde, şirket sadece çipler değil, anakartlar ve diğer bileşenler konusunda da arz kısıtlaması yaşıyor. Bu durum, güçlü talep göstergelerine rağmen üst sıra büyümesine kısa vadeli bir sınır koydu.”
Bu arada, Google bu sezonun ilk rapor veren hiper ölçekli şirketi oldu ve Bernstein’a göre “1. çeyrekte %28 yıllık sağlıklı Bulut büyümesi sağladı. Marjlar beklenenden daha iyi performans göstererek %17,8’e yaklaşık 25 baz puan genişledi.”
Son olarak, Alibaba’nın “Alicloud geliri geçen çeyrekte yıllık %17,7 büyüdü, düzeltilmiş EBITA marjı ise ardışık olarak %8,0’a geriledi. Bu oran Eylül ve Aralık çeyreklerinde sırasıyla %9,0 ve %9,9 idi.”
Bernstein şunları ekledi: “Alibaba yönetimi, Alicloud için çok çeyrekli bir hızlanma dönemine işaret etti. Çin’in Deepseek anından sonra edinilen yeni GPU’ların ancak Haziran çeyreğinin ortalarında gelmiş olacağı düşünüldüğünde bu mantıklı olmalı.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
