Investing.com — ABD’nin Çin’e olan ekonomik bağımlılığını azaltma çabası henüz tamamlanmadı. Societe Generale (OTC:SCGLY) stratejistlerine göre, “riskten arındırma” süreci beklenenden daha uzun ve karmaşık bir hal aldı.
Çarşamba günü yayınlanan raporda SocGen, ABD Başkanı Donald Trump’ın yeniden gündeme getirdiği tarife baskısının arkasındaki dört motivasyonu şöyle sıralıyor: Beklenen vergi tasarısı için gelir oluşturmak, yurtiçi yatırımları teşvik etmek, ticaret açığını küçültmek ve ticaret müzakerelerinde kaldıraç kazanmak.
Stratejistler şöyle diyor: “Trump’ın 2018’deki ilk ticaret savaşı açıklar üzerinde etkili olmadı. ABD’nin ihracat payı artmadı, aksine ithalatın GSYİH’ye oranı yükseldi.” Bu arada, Çin’in ihracatı Vietnam ve Meksika gibi ülkeler üzerinden yeniden yönlendirildi.
Çin ithalatına uygulanan yeni tarifelerin %104’e kadar çıkmasıyla, ticaret savaşının kapsamı bu kez daha geniş görünüyor. SocGen’e göre ABD, dolaylı olarak Meksika ve Vietnam gibi ülkeleri de hedefliyor ve Çin ile daha derin ticari bağlar kurulmasını engelliyor.
Stratejistler şöyle yazdı: “ABD’nin Çin’i ’riskten arındırma’ konusunda yarım kalan işi olduğu uzun süredir bizim görüşümüzdü.”
Çin’in ABD ithalatındaki payı 2018’de %20’nin üzerindeyken şu anda %13’e düştü. Güney Kore ve Japonya gibi ülkelerin her biri sadece %4-5 oranında pay alıyor.
Bununla birlikte, teknoloji ve tüketici döngüsel sektörleri gibi alanlar hala Asya’ya yüksek oranda maruz kalıyor. Tek başına teknoloji sektörünün tedarik zincirinin yaklaşık %40’ı bu bölgeye bağlı durumda.
SocGen, bu jeopolitik belirsizliğin ABD hisse senetleri üzerinde, özellikle küresel maruziyeti olanlar için, baskı oluşturacağını bekliyor.
Stratejistler, S&P 500’ün bir gerileme senaryosunda, ABD Hazine getirilerine bağlı olarak 4.600-5.500 aralığında işlem göreceğini öngörüyor. “Her %10’luk tarife, kârlar üzerinde yaklaşık %2,8’lik bir etki yaratıyor ve bu durum daha yüksek tarifelerle giderek kötüleşecek” dediler.
Bu ortamda SocGen, yurtiçi temalara odaklanılmasını öneriyor. ABD’ye yeniden yerleşim faydalanıcıları endeksleri (SGIXUSRE) bu yıl S&P 500’ü geride bıraktı ve yurtdışı maruziyeti sınırlı olan sepetlerde liderliğin devam edeceğini öngörüyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
